上周末市場關于全球第二大奢侈品集團Cie. Financiere Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團可能分拆或出售奢侈品電商Net-a-Porter Group Ltd.的重磅傳聞很有可能只是擺烏龍。

據報道，目前間接擁有Net-a-Porter Group Ltd.4%股權的公司創始人兼執行主席Natalie Massenet和其它同樣持有少數股權的高管(包括已離職的前功勛首席執行官Mark Sebba)將于2015年3月底獲得公司股權增值后的收益。而Net-a-Porter Group Ltd.分拆上市的傳聞就是來自Natalie Massenet向銀行家和潛在買家打探公司估值時市場的錯誤猜測。

根據Cie. Financiere Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團的財報，集團2010年就開始每年撥備2,100萬歐元用作盈利能力支付儲備，到2015年3月底為止，這筆儲備將達到1.05億歐元。而分析師估計Natalie Massenet將根據出售Net-a-Porter Group Ltd.時的條款，獲得約1.4億歐元。

銀行家接受路透社采訪時均表示并沒有察覺到Cie. Financiere Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團出售Net-a-Porter Group Ltd.的意向，而目前動蕩的市場環境也不是上市的好時機。Net-a-Porter Group Ltd.一直都是Cie.Financiere Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團財報中時尚業務少有的亮點，去年還被母公司視為“非賣品”。

去年10月，市場瘋傳意大利奢侈電商巨頭Yoox SpA(MTA, STAR:YOOX)與Net-a-Porter Group Ltd.合并，不過其后Yoox SpA(MTA, STAR:YOOX)創始人、首席執行官Federico Marchetti 作出否認，Cie. Financière Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團也打破不評論市場傳聞的一貫政策，表示“有必要澄清Net-a-Porter是非賣品”。

若Net-a-Porter Group Ltd.確實出售，分析師估計全球最大奢侈品集團LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SA(LVMH.PA)酩悅·軒尼詩-路易·威登集團和電商巨頭Amazon.com, Inc.(NASDAQ:AMZN)亞馬遜集團都有可能接盤。

Cie. Financière Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團2010年4月以2.25億英鎊收購彼時尚未擁有的Net-a-Porter Group Ltd.余下2/3股權，使Net-a-Porter Group Ltd.估值達到3.5億英鎊。而據瑞士銀行Bank Vontobel今年初發布的最新報告，Net-a-Porter Group Ltd.市值已經發展至25億歐元。Bank Vontobel 分析師Rene Weber基于2013年度Net-a-Porter Group Ltd.銷售5.5億歐元乘以3.7-4.3倍的行業平均值得出該電商的市值。如果以最高4.3倍計算，Net-a-Porter Group Ltd.約25億歐元的市值將占到Cie. Financière Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團476億瑞士法郎市值的6%-7%。

據數據顯示，Net-a-porter Group Ltd.在截至2014年3月29日的2014財年稅前凈銷售增長23%至5.337億英鎊，Rene Weber預計2015財年該數據將增至6.6-7億歐元。與此同時，Net-a-porter Group Ltd.2014財年錄得凈虧損970萬英鎊，較上一財年的1030萬英鎊略微收窄。過去一年該電商向旗下網站投資達1100萬英鎊，而銷售方面來自移動端的收入占比達30%。

Net-a-porter Group Ltd. 2014財年向支付母公司瑞士奢侈品集團Cie. Financière Richemont SA(CFR.VX)歷峰集團相關版稅前的營業利潤為2240萬英鎊，較上年同期1610萬英鎊有39.1%的漲幅，營業利潤率亦有50個基點的漲幅至4.2%。由于支付母公司款項，Net-a-porter Group Ltd.實際虧損1290萬英鎊，較上年同期1930萬英鎊有所收窄。正是由于對母公司的利益輸出，Net-a-porter Group Ltd.此前遭遇避稅指控。英國電視頻道Channel 4-7月份專題節目詳細報道Net-a-porter Group Ltd.避稅細節。