周四（7月20日），日本央行公布了其7月利率決議與貨幣政策聲明。一如市場(chǎng)預(yù)期，該央行維持利率不變，且再次推遲實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的預(yù)期時(shí)間。市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)并不大。晚間，歐洲央行也將“出手”，行長(zhǎng)德拉基將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，投資者需重點(diǎn)關(guān)注。

日本央行維穩(wěn) 再次推遲通脹目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間

日內(nèi)上午，日本央行公布貨幣政策聲明：維持利率在-0.1%不變，將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在零附近，并繼續(xù)以當(dāng)前速度購(gòu)買(mǎi)國(guó)債以達(dá)成每年持債目標(biāo)80萬(wàn)億日元的承諾。

需注意的是，日本央行再次推遲實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的預(yù)期時(shí)間，符合市場(chǎng)此前的廣泛預(yù)期。該央行表示，2%的通脹目標(biāo)可能在2019財(cái)年期間達(dá)成。而在今年4月份時(shí)，日本央行曾預(yù)測(cè)通脹將在2018財(cái)年觸及2%。

該央行還下調(diào)CPI預(yù)期，預(yù)計(jì)2017-2018財(cái)年核心CPI為1.1%，此前為1.4%；2018-2019財(cái)年核心CPI為1.5%，此前為1.7%；2019-2020財(cái)年核心CPI為1.8%，此前為1.9%。

該央行上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估，預(yù)計(jì)2017-2018財(cái)年實(shí)際GDP增速為1.8%，此前為1.6%；2018-2019財(cái)年實(shí)際GDP增速為1.4%，此前為1.3%；2019-2020財(cái)年實(shí)際GDP增速為0.7%，此前為0.7%。

瑞穗銀行外匯銷(xiāo)售部高級(jí)主管Michiyoshi Kato周四評(píng)論道，在日本央行利率決議公布之后，美元/日元稍稍上漲，升至日高，主要是那些預(yù)計(jì)日本央行可能透露有關(guān)撤出超寬松政策信號(hào)的投資者買(mǎi)入操作所導(dǎo)致。

其并稱，“盡管日本央行上調(diào)了經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估、下調(diào)通脹預(yù)期，同時(shí)將達(dá)成通脹目標(biāo)的時(shí)間推遲并認(rèn)為目標(biāo)終將實(shí)現(xiàn)，但我認(rèn)為寬松的效果仍然不夠。退出寬松仍遙遙無(wú)期，再加上日本央行或成為最后一個(gè)開(kāi)始收緊政策的主要央行，此時(shí)不應(yīng)期待日元的上漲動(dòng)能。”

日內(nèi)下午，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。黑田東彥表示，通脹上漲預(yù)期被稍稍推遲。為了達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，將會(huì)根據(jù)需要調(diào)整貨幣政策。日本央行將繼續(xù)實(shí)施強(qiáng)有力的寬松。日本央行將保持2%的通脹目標(biāo)。其講話對(duì)市場(chǎng)影響有限。

黑田東彥還稱，當(dāng)前沒(méi)有必要再對(duì)貨幣政策進(jìn)行評(píng)估，也沒(méi)有必要進(jìn)一步放寬政策。不過(guò)他也表示，如果經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，日本或?qū)⑻岣呃省?/p>

歐洲央行今晚料為9月會(huì)議打“前鋒”

歐洲央行將于北京時(shí)間周四19:45公布其7月利率決議，稍后的20:30，行長(zhǎng)德拉基將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。由于市場(chǎng)預(yù)期該央行不會(huì)改變貨幣政策，所以投資者將聚焦于德拉基的講話。

目前多數(shù)市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月的下次會(huì)議上宣布縮減寬松計(jì)劃規(guī)模，而本周只會(huì)做好鋪墊，在強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善的同時(shí)緩和外界的預(yù)期。

荷蘭銀行分析師Nick Kounis就說(shuō)道，“歐洲央行正試圖在不引發(fā)‘恐慌’的情況下退出QE（量化寬松），這意味著退出進(jìn)程將相當(dāng)緩慢，央行將繼續(xù)暗示距離加息仍有一段距離。歐洲央行可能在7月會(huì)議上發(fā)出這樣一個(gè)信號(hào)，即倘若金融狀況過(guò)于收緊，該行將不會(huì)袖手旁觀。”

不過(guò)本周采取行動(dòng)也不是完全不可能。有些市場(chǎng)參與人士稱，鑒于投資者已經(jīng)建立了很高的歐元倉(cāng)位，因此歐元有可能遇挫。

美國(guó)金融追蹤機(jī)構(gòu)上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周芝加哥市場(chǎng)歐元/美元期貨的投機(jī)性凈多倉(cāng)規(guī)模為六年來(lái)最大，令人對(duì)此類倉(cāng)位解除的風(fēng)險(xiǎn)提高警惕。

歐洲央行若不“鷹”派，歐元就可能面臨下挫的風(fēng)險(xiǎn)！

此前，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基于6月底在葡萄牙辛特拉的演講中為政策調(diào)整敞開(kāi)了大門(mén)，令外界預(yù)期歐洲央行已準(zhǔn)備公布削減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，曾在金融市場(chǎng)引起一場(chǎng)小小的震蕩，歐元大漲。

歐元/美元周四最新報(bào)1.1519，從周二所及的2016年5月以來(lái)最高位1.1583有所回落，但仍保持著德拉基在辛特拉講話之后3%的漲幅。

（歐元/美元 日線圖）

法國(guó)興業(yè)銀行表示，歐元可能陷入超買(mǎi)，預(yù)示著它可能根據(jù)今天晚些時(shí)候歐洲央行會(huì)議的結(jié)果來(lái)試探下行空間。在歐元走強(qiáng)而股市下跌的情況下，歐洲央行目前沒(méi)有轉(zhuǎn)向“鷹”派的動(dòng)力。

該行預(yù)計(jì)，如果歐洲央行不像市場(chǎng)預(yù)期那樣偏鷹派，歐元兌美元就可能跌至1.13左右，兌日元可能跌至127。不過(guò)，即便歐元兌日元下跌，美元兌日元也可能陷于區(qū)間波動(dòng)，因?yàn)槊涝腿赵紝稓W元走強(qiáng)。

按照該行的推測(cè)，若歐洲央行決議不夠“鷹”派，歐元兌美元可能在當(dāng)前基礎(chǔ)上下跌1.7%。

BK Asset外匯策略部門(mén)董事總經(jīng)理Boris Schlossberg周三也表示，鑒于市場(chǎng)早已做出強(qiáng)烈回應(yīng)，德拉基可能不愿給出進(jìn)一步的退出信號(hào)。他指出，盡管核心國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁，就業(yè)市場(chǎng)收緊，但歐元區(qū)邊緣國(guó)家的需求很不穩(wěn)定，假如德拉基在周四講話中強(qiáng)調(diào)這一方面，則歐元/美元可能在會(huì)議后遭到拋售。

不過(guò)，Boris Schlossberg同樣認(rèn)為，總體而言歐元/美元依然處于上升趨勢(shì)，因此對(duì)于長(zhǎng)期多頭而言，任何回調(diào)都可能構(gòu)成良好的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。