紅刊財經 特約作者 張波

編者按：《紅周刊》創刊25年來，一直把智庫專家團隊作為本刊核心資源悉心維護。這些智庫專家用他們的專業知識和獨立思想，陪伴我們的讀者度過了多個股市周期。無論是2000年美國網絡經濟泡沫破裂，還是2005年A股啟動大牛行情，以及目前的市場變局，《紅周刊》智庫專家從紛繁復雜的表象背后艱苦梳理線索，指明市場方向。

我們期待為讀者和投資者提供遠見和策略，以及投資機會，但我們更加注意傳遞專家們關于如何防控風險的訊息，因為沒有什么事比幫助投資者守住手里的錢更重要。

以下為張波自述：

積極適應市場的巨變

入行接近18年，現在回想真的是感慨萬千。手工填單報單、自助委托、家庭大戶室、網上交易、手機交易，科技的進步讓證券投資真正融入大家生活。市場環境的變化促使每個參與者不斷適應。記得以前由于信息閉塞，當拿到一份公司的研報，真如獲至，反復閱讀參詳，恨不得把每個字都嚼爛，而現在網絡一搜索，各種研報，利空利多消息鋪天蓋地，需要的卻是擦亮雙眼，獨立思考。融資融券、滬港通、深港通、股指期貨，隨著新業務的不斷涌出，以前傳統的投資邏輯也發生了根本變化。從單純的做多到雙向交易，從單市場投資到多市場策略，考驗每個人智慧，積極的心態，不斷學習，才能趕上市場的脈搏。

崗位的變遷 責任的增加

以前證券行業除了一般從業資格外就是投資咨詢資格，投資咨詢更多的是對宏觀面、經濟面、大盤、板塊的分析，通過各種定量定性的模型來研究和尋找估值合理，值得投資的標的物，以研究分析為主。2009年國金證券財富中心的成立，我成為了四川地區當時五名投資顧問之一，那時投資顧問還是一個比較陌生的崗位，雖工作性質沒改變，但更直接的面對投資者，在經歷前期眾多的報告會，面對面交流后，我開始深深體會到了投資顧問的責任。很多投資者基本上毫無風險意識，投資知識匱乏，把嚴肅的投資當成了一種簡單數字游戲。以前報告會我更多的是對行情侃侃而談的分析，現在我更多的強調風險意識的建立、操作紀律的執行。我堅信沒有自我保護的能力，在資本市場絕無立足之處。幫投資者打造一副防身的盔甲，找到符合自己風格的盈利長矛是我們投資顧問的使命。

規避風險

股神巴菲特的名言：“規則一：永遠不要賠錢，規則二：不要忘了規則一”。風險控制是投資的首要任務。道理很簡單，比如一枚硬幣就只有正反兩面，拋10次，落地后有可能正面出現次數多些，也有可能反面次數多些，無法預測，當拋出次數越來越多后，可以發現正反面的概率其實各占一半。投資也一樣，買入股票后，要么漲要么跌，滿倉買入其實就在等上漲帶來的收益，空倉無非就是在等下跌帶來的機會，實質都是單項博弈。但從概率論來看其實勝率只有一半。即使通過分析研究，操作紀律來提高勝率，但都不能無法做到百分百成功，風險伴隨左右。如何控制風險？我的建議就是管控好倉位。不論在任何時段切忌滿倉和空倉，可以根據趨勢判斷，通過倉位浮動來管控風險。趨勢好倉位可以提高到7-8成，趨勢弱倉位可以降低到1-2成，震蕩市，半倉運作即可。

操作紀律

一個完整的成功操作必然會有四個步驟：分析、決策、操作、修正。分析：是每個人綜合素質的體現。包括宏觀面分析、基本面分析、財務分析、模型分析等等，考慮因素越多，得到的正確率越高。但這只是投資中的擇股而已。除了擇股更重要的擇時，擇時就需要結合技術面分析，最后制定出策略，決策至少包括：1、買賣票價格的設計和操作節奏，是一次買入還是多次買入，是正三角形、倒三角形建倉還是平行建倉。投資時間長短，短線、中線、還是長線。2、動用的資金量，即倉位，根據自己風險承受度決定。3、投資時間長短，短線、中線、還是長線。4、何時賣出，止盈和止損位。所以決策細致程度將決定投資成敗，越細致才越心中有數，才對應對瞬息萬變的市場。操作是把理論轉化為實戰的一步，是執行力的體現。光分析決策最后又不操作，那前面的工作就只是空中樓閣。修正是高手必須具備的氣質。當買入后實際走勢與分析有差距后，應及時修正操作，因為市場永遠是對的。設置好止損點，該止損就必須止損，也是風險管控的強制紀律。

人物介紹：

張波，國金證券金牌投資顧問。從業經歷17年，2009年國金證券財富中心首批投資顧問。《紅周刊》特約作者，四川省內多個電視節目如《百姓財經》《財經快報》《財富直通車》等的特邀嘉賓。

投資理念：順應趨勢、波段為王，管控風險。通過合理的持股結構、靈活的倉位配置，來提高勝率。

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